务增长率分别为32.61、25.20和14.37，净利润增长率分别为38.36、30.02和14.67。

小泸同学自上市以来的平均roe为21.65，平均资产负债率为31.93；平均毛利率为65.99；2018至2020年三年经营性现金流分别为42.98亿元、48.42亿元和49.16亿元；三年流动比率分别为2.86、2.4和2.57，速动比率分别为2.26、1.87和2.22；三年主营业务增长率分别为25.6、21.15和5.28，净利润增长率分别为36.27、33.17和29.38。

如果我们单看六维评价标准里的各项指标，小五同学和小泸同学全部达标，但他们与小茅同学的差距就在于他们的roe和毛利率，roe输了差不多10个百分点，毛利率更惨，输了15至20个百分点。

都是卖白酒的，都卖得这么好，为什么赚钱能力可以输这么多？

答案就是：小五同学和小泸同学没有小茅同学那么强的品牌溢价。

这就像lv和香奈儿比不过爱马仕一样，消费者更认可茅台，你请客户喝五粮液和泸州老窖，与你在客户面前打开一瓶正品茅台，客户的面部表情以及你请客的效果估计都有极大的区别。

消费者愿意出更高的价钱去抢一瓶茅台，故小茅每卖一瓶白酒所能赚的钱自然就多，相应的给股东的回报自然也高。

上雪在《经城之雁子谷》里提过：

什么是品牌？

品牌就是一个产品或者服务在时间和空间上的沉淀。

爱马仕的品牌强大到根本不屑于降价，甚至不屑于请任何代言人，不像其他所谓的国际大牌代言人今天换一个明天换一个，为了抢年轻消费者还不得不从实力艺人转换成流量明星圈粉丝的钱。

爱马仕十几万一个包成本在600至1200欧元，市场上售价5000至15000欧元，这样的顶级暴利公司的产品消费者有钱是不一定能抢到。

同样的，茅台每瓶酒出厂价不到1000元，成本也不到200元，但认可它经销商还是愿意花1000元买下来然后转手就卖给消费者3000元，即使是这样也依旧不影响它的销量。

这，就是品牌。

卓越的品牌跟优秀的品牌在上雪来看有质的区别。

卓越的品牌的塑造非常困难，可一旦树立起来，就是一个又宽又广的护城河，像一棵树牢牢扎在消费者心里一样，只要扎进去了，就很难拔出来。

关于品牌的更多内容这里本书后续适当的时候会给大家展开讲，下一章我们先用六维评价标准把剩下的几位同学都简单地，快速地过一遍。

下一位要出场的就是我们最熟悉，也是最离不开的一位同学：互联网传媒行业的腾讯控股，小腾同学。

重要提示：文中提及的所有公司仅用于案例分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。